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大摩可在中国控股证券公司了!投资者炒股便宜啦?

 

  来源:微信公众号 新浪券商基金 

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  北京时间4月29日消息,经国务院批准,证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》(以下简称《外资办法》)。

  《外资办法》允许外资控股合资证券公司。合资证券公司的境内股东条件与其他证券公司的股东条件一致;体现外资由参转控,将名称由《外资参股证券公司设立规则》改为《外商投资证券公司管理办法》。

  内容要点一网打尽

  一是允许外资控股合资证券公司。合资证券公司的境内股东条件与其他证券公司的股东条件一致;体现外资由参转控,将规则名称由原来的《外资参股证券公司设立规则》改为《外商投资证券公司管理办法》。

  二是逐步放开合资证券公司业务范围。允许新设合资证券公司根据自身情况,依法有序申请证券业务,初始业务范围需与控股股东或者第一大股东的证券业务经验相匹配。

  三是统一外资持有上市和非上市两类证券公司股权的比例。将全部境外投资者http://www.aidewl.com/d6c1/568165539b80.html持有上市内资证券公司股份的比例调整为“应当符合国家关于证券业对外开放的安排”(小编注:目前为51%)。

  四是完善境外股东条件。境外股东须为金融机构,且具有良好http://www.aidewl.com/52f0/a8f36242189f.html的国际声誉和经营业绩,近3年业务规模、收入、利润居于国际前列,近3年长期信用均保持在高水平。

  五是明确境内股东的实际控制人身份变更导致内资证券公司性质变更的相关政策。

  摩根可以控股证券公司了

  外资进入我国证券行业的需求不可为不迫切。证监会新闻发言人透露,《外资办法》征求意见过程中,已有欧洲、亚洲等地http://www.aidewl.com/36b0/191eb4e34214.html的多http://www.aidewl.com/75ef/8d996603d54b.html家大型金融机构向证监会了解公司设立和股权变更的相关信息,并多次表示正在积极准,拟提交申请材料。证监会将在收到正式申请后,依据《外资办法》积极推进审核工作。

  在2017年年初时,曾有外媒报道称,摩根士丹利(Morgan Stanley)和瑞士银行(UBS)都在计划提高对中国证券合资公司的持股比例。因此,摩根士丹利华鑫证券和瑞银证券目前成为外资增资确定性最大的两家合资券商。

  摩根士丹利早在1993年就开始进入中国,2010年12月31日获得中国证监会批准与华鑫证券共同出资设http://www.aidewl.com/886a/df21a8c19f12.html立摩根士丹利华鑫证券。合资公司的成立时间为2011年5月4日,注册地在上海,华鑫证券在合资公司中持有三分之二的股权,而摩根士丹利持有三分之一股权,相当于在当时规定下满格持股。

  之后,原本三分之一的限制红线被放开到49%。目前摩根士丹利方面的持股比例已经升至49%,也就是说,也已经在现行规定下顶格持股。

  每次都进行顶格持股,摩http://www.aidewl.com/ceaf/1c2d3c0c1e49.html根士丹利的进军决心可见一斑。而在持股限制从49%放开至51%的消息传出后,摩根士丹利的合资方华鑫证券母公司华鑫股份(600621),股价已经率先表现,在11月10日应声而上,冲上涨停板。

  9家中资券商迎投资机遇

  据澎湃新闻记者的不完全统计,最先有望分得新政策一杯羹的合资券商有东方花旗证券、高盛高华证券、华菁证券、摩根士丹利华鑫证券、瑞信方正证券、瑞银证券、申港证券、中金公司、中德证券等共计9家,其股东信息如下表所示。

  值得注意的是,上述合资券商的中资股东之中,有不少都是目前A股上市的券商股公司,除了华鑫股份,还有东方证券(600958)、方正证券(601901)、山西证券(002500)。此外,中金公司(03908.HK)则在港股上市,未来竞争力更加值得期待!

  佣金率进一步下降?

  据东方财富Choice数据库统计,截至4月2日,在36家A股上市券商中,已有24家公布了2017http://www.aidewl.com/2b39/6cbb5f4536de.html年度业绩报告。在这些券商中,在手续费及佣金净收入这一分部中,能够实现正增长的公司寥寥无几。

  4月3日,麦肯锡发布《券商零售经纪业务转型》报告,全球董事合伙人黄河在发布会上表示,中国券商行业近十年来,经纪业务佣金率及收入占比持续降低,2017年降至30%,为史上最低水平。而2017年的行业平均佣金率也降至万分之3.4的历史低位。

  随着外资由参转控以及合资证券公司的发展,国内外资源整合和竞争加剧,以及合资券商业务业务范围扩大,券商佣金率有望进一步下调。

  券商竞争有望加剧

  根据choice数据,2017年至今发审委共审核576家公司的IPO申请,其中435家通过审核,IPO审核通过率75.5%。合资券商IPO审核通过率为78.9%,整体表现好于平均水平。其中,瑞银证券2017年至今保荐项目为3家,通过率100%;瑞信方正证券保荐1家,上会通过;申港证券保荐1家,通过上会;东方花旗证券保荐项目高达11家,10家审核通过,通过率91%;中金公司保荐16家,13家通过上会,通过率81%。

  但是,与此相对应的是部分合资券商表现极为惨淡。新一届发审委上会以来,中德证券较惨,6个上会项目仅1个成功过会,通过率仅为16.7%,实属遗憾;摩根士丹利华鑫证券保荐2家,通过率为0;高盛高华证券、华菁证券两家合资券商表现惨淡,自去年至今保荐项目为0。

  证监会官网发布的“证券公司设立或在境外设立、收购、参股证券经营机构审批”进度情况显示,截至28日,共有18家证券公司的新设申请在排队待审。

  随着新的合资券商的http://www.aidewl.com/fdb0/8d23e40bf20e.html成立,新老合资券商竞争加剧,同时与国内券商构成一定竞争,提高国内券http://www.aidewl.com/6f47/b95bb4494136.html商的整体竞争力。私募机构星石投资曾认为,外资可控股合资券商是中国未来整体经济更加开放的先行体现。外资的实质性进入,将提高国内机构的竞争力。

  网信证券北京营业部总经理张晓鹏表示:允许外资控股合资证券公司对国内券商来讲首当其冲的就是竞争问题,在经纪业务和投资顾问业务上,国内券商是有过往累积的绝对优势,外资券商很难快速地在这方面赶超,他们重要的发力点将会在资管、投行方向。对于那些有百年历史的投资银行,他们的投资管理经验和创新能力是我们要学习的。同时外资的资金成本相对比较低,我们需要尽快结合他们的经验、管理机制,增强竞争力。

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